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Cambio de ciclo: la rentabilidad es más importante que el crecimiento

carlos molina del rio

En las últimas décadas, en todas las crisis económicas, la tecnología ha sido la industria que más rápido ha actuado y servido como el “canario en la mina”. Por eso, el sector tecnológico necesita ser monitoreado para anticipar el futuro en otras industrias y en otros países.

Acciones y criptomonedas en caída libre

El lunes 13 de junio, el índice bursátil S&P 500, uno de los indicadores que miden el desarrollo económico de las empresas, entró nuevamente en el llamado mercado bajista. Eso significa que su valor ha bajado un 20% desde su último máximo. Es la segunda vez este año y hay paralelismos con la crisis del 2000.

Otro indicador importante es la situación del empleo en las empresas tecnológicas. Grandes empresas como Facebook, Uber o Twitter han suspendido la contratación, mientras que muchas startups de todos los tamaños están despidiendo entre el 10% y el 30% de sus empleados (Paypal, Netflix, Klarna).

El mundo de las criptomonedas no se queda atrás: las empresas que actúan como casas de cambio, Coinbase y Crypto.com, también están despidiendo empleados. La plataforma descentralizada de criptopréstamos Celisus ha suspendido todos los pagos debido a las condiciones extremas del mercado.

Y como consecuencia: Los precios de las criptomonedas acaban de pasar el umbral de los trillones de dólares (trillones en notación inglesa). Mientras que Bitcoin cae otro 15%, Ether ha bajado un 16% y Solana un 7%.

No todos los inversores están en pánico, hay algunos que tienen una visión a largo plazo y ven la luz al final del túnel. En medio del pánico y el sufrimiento: a16z mantiene el criptooptimismo

a16z ha lanzado su cuarto fondo criptográfico. Es decir, ha recibido $4.500 millones en inversiones, tanto en etapa semilla (33%) como en proyectos más consolidados (66%). No pudo dejar su posición más clara: “Si bien los precios en algunas industrias suelen ser un indicador rezagado, en las criptomonedas son un indicador adelantado. Los precios son una trampa. Los números alimentan el interés, lo que impulsa las ideas y la actividad, lo que a su vez impulsa la innovación”.

Hay varias razones para explicar la situación en la que nos encontramos: Los bancos centrales paran los estímulos, la inflación, la guerra en Ucrania, problemas logísticos, entre otros.

En este punto:

¿Qué puede hacer cualquier tipo de negocio durante estos tiempos difíciles?

Históricamente, las crisis han sido situaciones en las que las fusiones y adquisiciones han brillado por su ausencia: la Gran Recesión, la crisis de 2008 y la pandemia son claros ejemplos. ¿Qué pueden hacer las empresas en la situación actual en la que las ventas y las valoraciones de mercado están cayendo?

Grandes empresas con mucho ahorro (recuadro): Puedes comprar otras empresas, ya sea por el producto o por las personas, para agilizar su negocio. Sospechosos habituales: Apple, Google, Facebook o Microsoft.

Grandes empresas sin ahorros pero muy valoradas: ya no pueden usar sus acciones como moneda de cambio para comprar empresas de crecimiento prometedoras. Debe centrarse en obtener ganancias y no tanto en aumentar los ingresos o los usuarios.

Las startups “pequeñas y medianas” que son rentables pueden unirse a las nuevas empresas que no son rentables y buscar financiación de inversores que las escuchen ahora. Aunque la inversión disponible es MUCHO menor.

Las startups “pequeñas y medianas” que no son rentables deben cambiar su enfoque y negocio hacia la rentabilidad en lugar de buscar el crecimiento para sobrevivir los próximos años.

En el entorno tecnológico, el crecimiento a menudo frena la rentabilidad. Esto solo tiene sentido si existe una dinámica de efecto de red en su mercado y solo una empresa puede sobrevivir.

En el resto de situaciones, las valoraciones unicornio y la urgencia del crecimiento provocan correcciones, primero en la valoración que afecta a los fundadores e inversores, y luego en la plantilla, que afecta a los trabajadores y sus familias.

Es el juego de Silicon Valley, pero lo más peligroso es imitarlo desde fuera sin tener las mismas armas.

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