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Advierten que algunas operaciones criptográficas son “secretamente insolventes”.

La pregunta que todos se hacen en el mundo de las criptomonedas es ¿hemos tocado fondo en el mercado? Casi 2 billones de dólares en valor de criptomercado se han evaporado desde noviembre. Dos activos digitales que cambiaron el juego, Luna, un criptoactivo de $ 40 mil millones junto con TerraUSD, una moneda estable de $ 16 mil millones diseñada para mantener la paridad con el dólar estadounidense, colapsaron. A principios de este mes, Bitcoin cotizaba por debajo de 20 000, su nivel más bajo desde diciembre de 2020.

Pero los episodios están lejos de terminar. A principios de este mes, Three Arrows Capital (3AC), con sede en Singapur, una empresa de criptocomercio altamente apalancada con una exposición de USD 200 millones a Luna, anunció que estaba cerca del incumplimiento. Three Arrows había tomado prestadas grandes sumas de numerosas empresas de criptografía, incluidas Voyager Digital, con sede en Nueva Jersey, y BlockFi, con sede en Nueva York. Para sobrevivir al fracaso de Three Arrows, los dos intercambios de activos digitales recurrieron al multimillonario Sam Bankman-Fried, fundador de FTX y la persona más rica en criptografía con un valor de alrededor de $ 20.5 mil millones. Proporcionó $ 750 millones en líneas de crédito a empresas entre FTX y su firma de comercio cuantitativo Alameda. No hay garantía de que Bankman-Fried recupere su inversión. “Sabes, estamos dispuestos a hacer un trato bastante malo aquí si eso es lo que se necesita para estabilizar las cosas y proteger a los clientes”, dice.

Las inyecciones de efectivo de Bankman-Fried son todo menos altruistas. Ha emergido como un buitre capitalista inteligente en el mercado de criptomonedas en crisis, sabiendo muy bien que su propia riqueza depende de su recuperación y crecimiento saludables. Bankman-Fried también compró la firma de corretaje de criptomonedas Robinhood, en la que FTX ya adquirió una participación del 7,6% y se rumorea que está considerando una adquisición.

Bankman-Fried niega las discusiones activas sobre una fusión con Robinhood, pero le dice a Forbes que son inminentes más interrupciones en el intercambio de criptomonedas. “Hay algunos intercambios de terceros que ya son secretamente insolventes”, dice Bankman-Fried.

Fried’s FTX es un gigante entre los intercambios de activos digitales junto con Coinbase, Kraken y Binance. Tienen millones de cuentas de clientes y funcionan de manera similar a los corredores de bolsa en línea. Pero aparte de esas ballenas, hay más de 600 intercambios de criptomonedas en todo el mundo que operan en una frontera en gran parte no regulada. ¿Nunca has oído hablar de AAX, Billance y Hotbit? No están solos, pero al igual que Coinbase, intercambian Bitcoin, Ether y Dogecoin y ofrecen a sus clientes generosos préstamos de margen de hasta 20 veces su capital inicial. Al carecer de una supervisión gubernamental significativa, muchos intercambios de criptomonedas han sido vulnerables a los estafadores y piratas informáticos.

El intercambio japonés Coincheck fue pirateado por $ 530 millones en criptomonedas en 2018, el intercambio KuCoin con sede en Seychelles perdió $ 275 millones en 2020 y en diciembre de 2021, Bitmart, con sede en las Islas Caimán, fue pirateado por $ 200 millones: daño al dólar. En 2016, Bitifinex fue pirateado por casi 120 000 bitcoins, que ahora valen 2500 millones.

Pero a pesar de los generosos rescates, ni siquiera Bankman-Fried puede o quiere seguir gastando dinero bueno en dinero malo. “Hay empresas que básicamente han ido demasiado lejos y no es práctico apoyarlas, por ejemplo debido a un agujero significativo en el balance, problemas regulatorios o porque no queda mucho negocio por salvar”, dice Bankman-Fried. , quien se negó a nombrar un intercambio criptográfico específico.

El multimillonario Sam Bankman-Fried, fundador de FTX y la persona más rica en criptografía, con un patrimonio neto de aproximadamente $20,500 millones.

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El fundador de FTX advierte que algunas operaciones criptográficas son “secretamente insolventes”

como se informó Forbes en su análisis de los 60 principales intercambios de criptomonedas del mundo, El negocio de comercio de activos digitales generalmente carece de estándares para certificar una nueva entidad antes o después de que comiencen a solicitar fondos de los clientes. La SEC no regula los intercambios, y la Comisión de Comercio y Futuros de Productos Básicos solo supervisa un puñado de mercados de criptoderivados. En los Estados Unidos, no existe una organización de membresía como FINRA que autorregula los intercambios de criptomonedas.

Bankman-Fried está preocupado por las continuas fallas, ya que los intercambios siguieron subiendo la apuesta en medio de la euforia del aumento de los precios de las criptomonedas para atraer a los clientes con abundantes rendimientos de los depósitos. BlockFi o Voyager prometieron a los clientes pagos por desempeño de más del 12% anual, que tenían que pagar cobrando a los prestatarios al menos ese interés o, más probablemente, invirtiendo ese dinero en aplicaciones DeFi para finanzas descentralizadas. Esto funcionó bien cuando las criptomonedas no iban a ninguna parte más que al alza. Ahora parece desastroso.

Al igual que JP Morgan durante el pánico y la caída del mercado de valores de 1907, Bankman-Fried está utilizando el criptocaos para expandir su imperio. Recientemente completó la adquisición de Liquid, una bolsa japonesa con problemas. BlockFi y Voyager Digital están bajo su control y, a pesar de su desaprobación, Robinhood podría ser el próximo. Según fuentes familiarizadas con sus préstamos a Voyager, es probable que Alameda pierda al menos $70 millones del préstamo que ya ha hecho. En 2021, Voyager’s Digital, que cotiza en bolsa, tenía un valor de mercado de más de $ 3 mil millones. Hoy, las acciones se cotizan por centavos, y su capitalización de mercado de $ 62 millones apunta a una declaración de bancarrota inminente.

A pesar de la carnicería Bankman-Fried le dice a Forbes que FTX sigue siendo rentable y lo ha sido durante los últimos 10 trimestres. El mayor rival de FTX, Coinbase, perdió USD 432 millones en el primer trimestre de 2022 y sus acciones han bajado casi un 90% desde sus máximos históricos.

Bankman-Fried también tiene el ojo puesto en los criptomineros, muchos de los cuales estaban usando sus balances a una velocidad vertiginosa para crecer rápidamente y capitalizar esta fiebre del oro digital del siglo XXI. Las acciones de los criptomineros que cotizan en bolsa, incluidos Marathon Digital Holdings y Riot Blockchain, han caído más del 60 % en lo que va del año.

Un criptoactivo líder que a Bankman-Fried no le preocupa es Tether, la moneda estable más grande del mundo vinculada al dólar con una capitalización de mercado de más de $70 mil millones. Muchos observadores de la industria lo consideran una bomba de relojería con garantías cuestionables, cuya falla casi seguramente representaría una amenaza existencial para todo el mercado de criptomonedas. Probado durante el accidente de Luna, Tether perdió brevemente su paridad de $ 1, cayendo a un precio de 95 centavos. Sin embargo, ha procesado con éxito más de $10 mil millones en retiros y desde entonces se ha recuperado.

Dice Bankman-Fried: “Creo que las opiniones realmente pesimistas sobre Tether están equivocadas… No creo que haya ninguna evidencia que las respalde”.

*Este artículo se actualizó para aclarar que KuCoin es un intercambio de cifrado con sede en Seychelles, no en Singapur.

Publicado originalmente en Forbes EE. UU.

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